第一上海发布盘考诠释称，予兖矿动力（01171）“买入”评级，调节2024/2025/2026年归母净利润鉴别为164.3/188.1/198.4亿元，野心价16.5港元。该行瞻望改日三年举座煤炭市集供需联系保抓清楚略有宽松，煤炭价钱将保抓清楚。收成于公司现存产量收复，改日新矿产能逐年开释，公司功绩将抓续增长。
第一上海主要不雅点如下：
Q2净利润环比增长，适合预期：
性感尤物公司1H2024驱散收入723.1亿元，同比24.1%；驱散归母净利润75.7亿元，同比-31.6%；扣非后归母净利润为73亿元，同比-27.4%。Q2公司驱散收入326.8亿元，环比-17.6%；归母净利润为38.12亿元，环比+1.46%，适合预期。同期公司拟派发中期股息每股0.23元。
煤炭业务逐季度都稳，自产煤销量稳步增长：
1H公司煤炭业务收入为514.7亿元，同比-8%；其中自产煤收入为425.6亿元。公司驱散自产煤产销量为0.7亿/0.64亿吨，同比+40%/+45%。产销大幅增长主要收成于鲁西及新疆能化的并表及兖煤澳洲产量收复。价钱方面由于国表里需求较弱，公司驱散自产煤煤炭销售价钱为668元/吨，同比-22%。公司在成本为止方面积极搪塞，上半年公司单元自产煤销售成本为365元/吨，同比-6.4%。瞻望公司下半年产量将接续保抓环比增长，达到全年14亿吨野心，同比增长3000万吨，增量主要来自恢复口头并表2200万吨，石拉乌素及营盘壕500万吨以及澳洲基地400万吨。陪同产量增长，公司自产煤单元成本有望下落。
煤化工销售清楚，业务扭亏为盈：
1H公司煤化工板块收入为125.1亿元，同比增长6%，上半年化工品产量为418万吨，同比+12%；销量为375万吨，同比+12%。价钱方面，化工居品轮廓价钱为3339元/吨，同比-5%；主要居品甲醇售价为1836元/吨。成本方面收成于煤价下落以及产量增长，化工品单元成本同比-12%至2819元/吨。上半年化工业务盈利情况转好，板块驱散盈利1.25亿元，旧年同期为亏空12亿。瞻望跟着下半年煤价保抓清楚，化工品需求转好，公司化工品总产量将冲突800万吨，板块全年有望驱散盈利。
新增产能接踵开工投产，冷静完成十年野心：
为确保公司的十年原煤产量达到3亿吨筹办，公司积极布局新产能，2024年底年产能180万吨的万福煤矿将聚会试分娩，2025年能产能1000万吨的新疆五彩湾煤矿将投产，并在第二年增产至2000万吨。刘三圪旦煤矿1000万吨/年及嘎鲁图煤矿500万吨/年将在2030前接踵开工投产，瞻望将带来估计4500万吨的增量。况且控股鼓励钞票注入野心也在稳步实施。瞻望公司改日三年还将有大额的成本开支以保证新建产能的成立，瞻望每年的成本开支在200亿独揽。
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